Investing.com – Japon hisse senetlerinde daha derin bir düzeltme USD/JPY’de keskin bir düşüşü tetikleyebilir. Ancak sürdürülebilir bir yen değerlenmesi için piyasanın önemli ölçüde gerilemesi gerekebilir. Citi stratejistleri bu görüşü paylaştı.
Japon hisse senetlerindeki rekor yükseklikler portföy yeniden dengeleme işlemlerini teşvik etti. Yerli ve yurtdışı yatırımcılar arasında döviz riskinden korunma işlemleri arttı. Hisse senedi piyasaları yükselirken bu akışlar yenin zayıflığını muhtemelen güçlendirdi.
Nikkei 225 son dönemde zirvelerinden geriledi. Ancak daha geniş kapsamlı TOPIX yaklaşık 4.000 seviyesinde yüksek seyrediyor. Mevcut düzeltme, TOPIX şu anki seviyelere yakın kaldığı sürece yen değerlenmesine yönelik önemli bir hareket yaratmayacak.
2024’ten bu yana yen, TOPIX %10’un üzerinde düştüğünde daha hızlı değer kazanma eğilimi gösterdi. Bu kalıba göre USD/JPY, endeks 3.600’e doğru gerilerse keskin bir şekilde düşmeye başlayabilir.
Böyle bir hareket mevcut seviyelerden %10’luk bir düşüşü temsil eder. Yurtdışı yatırımcılar döviz riskinden korunma işlemlerini azaltabilir. Japon hisse senetlerine bağlı pozisyonları çözebilirler.
Japon hisse senetleri ile USD/JPY arasındaki ilişki karmaşıktır. Her iki yönde de işler. Zayıf bir yen, yurtdışı kazançların değerini artırarak ihracatçıları destekleyebilir. Yükselen hisse senetleri, para birimi üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı yaratan işlemler üretebilir.
Yüksek borsa oynaklığı bu bağlantıyı daha görünür hale getirdi. Hisse senedi kazançları yen üzerinde daha güçlü aşağı yönlü baskı uyguluyor.
Bununla birlikte, USD/JPY’nin Japon hisse senetlerine duyarlılığı 2025’ten bu yana azaldı. ABD ve Japonya arasındaki para politikası farkı daraldı. Bu değişim yen için temel destek sağladı. Yükselen Japon hisselerinin para birimi etkisini sınırladı.
Stratejileri incele
2025’ten bu yana TOPIX ile USD/JPY arasındaki ilişkiye göre döviz çiftinin ima edilen seviyesi yaklaşık 160’tır. 2012 ile 2024 arasında gözlemlenen daha güçlü korelasyon uygulanırsa tahmin 175’e yaklaşır.
Dik bir TOPIX düzeltmesi temel senaryo değildir. Japon hisse senedi stratejisi görünümü yükseliş eğilimini koruyor. Devam eden piyasa gücü USD/JPY’yi yüksek tutabilir. Ancak azalan duyarlılık daha fazla para birimi zayıflığını sınırlayabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
